大眾汽車日前表示，增持一汽-大眾股權(quán)已經(jīng)獲得中國政府批準(zhǔn)。分析機構(gòu)估算稱，大眾可能斥資50億歐元換取10%一汽-大眾股權(quán)；但也有消息稱中方將以9%股權(quán)換取多款SUV生產(chǎn)權(quán)，不論何種方式，可以肯定的是大眾一直在積極的尋求增持一汽-大眾的可能。
大眾積極需求增持一汽-大眾的主要目的是什么？大眾增持后的一汽-大眾和一汽集團會有怎樣的改變？蓋世汽車本期業(yè)界調(diào)查（調(diào)查時間6月8日-6月12日，參與人數(shù)3127位）就圍繞以上問題展開，以下將根據(jù)調(diào)查結(jié)果及專家訪談注意闡述。
一汽-大眾是國內(nèi)成立最早的一批合資公司之一，在奧迪品牌引入生產(chǎn)之后，一汽-大眾的股比結(jié)構(gòu)是：一汽60%、大眾30%、奧迪10%。目前，被廣泛討論的股比調(diào)整方式是，一汽讓出9%股比歸入奧迪賬下，一汽-大眾的新股比結(jié)構(gòu)將變?yōu)椋阂黄?1%、 大眾30%、奧迪19%。目前有消息稱，大眾的增持已經(jīng)獲得中國政府的批復(fù)，但一汽-大眾出面否認，表示相關(guān)工作仍在推進中。
但可以肯定的是，大眾汽車在迫切的等待著最終獲批，其增持一汽-大的目的為何？調(diào)查1的結(jié)果表明，大眾此舉的目的是要擴大利潤，并提升在華業(yè)務(wù)的可控性，支持此兩點的參與者分別占比45%和44%。
股比調(diào)整后，最直接的受益者是奧迪品牌，獲得更高的股比也就意味著其在合資公司中話語權(quán)的提升，有業(yè)內(nèi)人士據(jù)此也曾斷言，奧迪未來對中國市場的投入將會得更加積極。大眾集團是最終的受益者，雖然目前多數(shù)合資公司中，管理、產(chǎn)品引入、渠道建設(shè)等核心環(huán)節(jié)已基本算是外方在一言堂，但在經(jīng)營過程中中外雙方的利益博弈仍然存在，而隨著奧迪話語權(quán)的提升，大眾對合資公司的控制力也將提升到一個新的高度，。
另外，將一汽-大眾9%的的股比收入囊中，每年至少能增加20億元人民幣的利潤分成，可有效提升大眾集團的整體利潤率，而這一點正是大眾集團近年來竭盡全力要實現(xiàn)的一個戰(zhàn)略目標(biāo)。
不過，另外一個問題也頗值得考究，大眾方希望增持股權(quán)，一汽就會愿意給嗎？
這個問題可能也有兩大主要原因，首先，微觀方面，一汽希望得到大眾更多的資源傾斜，如SUV車型的引入等。近年來，大眾在華兩大合資公司中，上海大眾獲得的外方支持明顯增多，而順應(yīng)大眾的股權(quán)需求意愿，正是一汽為扭轉(zhuǎn)局面向大眾做的示好。
再者，宏觀上，中國政府希望獲得德國政府更多的資源傾斜。翻閱資料，李克強總理曾經(jīng)在回顧中德經(jīng)貿(mào)關(guān)系時特別提到，中方將積極考慮德國大眾汽車提高在一汽大眾合資企業(yè)中股份比例的請求，而與其伴生的是一個希望，——中方也希望德國允許資質(zhì)好的中國企業(yè)競標(biāo)德國的高鐵項目。
5月份，德媒方面?zhèn)鞒鱿?，德國鐵路公司將在北京設(shè)立采購辦公室，計劃大規(guī)模采購中國高鐵列車，據(jù)此推斷，距離一汽-大眾股權(quán)調(diào)整的最終敲定可能不會太遠了。
最近數(shù)月，一汽-大眾的日子不太好過，市場表現(xiàn)接連遭遇滑鐵盧，最新數(shù)據(jù)表明，2015年5月，一汽-大眾旗下大眾品牌車型基體銷量滑坡，5月在華批發(fā)銷量為83,480輛，同比下跌26.6%；1至5月累計銷量491,948輛，同比下降10.5%。
在此背景下，你是否看好大眾增持后一汽-大眾的市場表現(xiàn)？調(diào)查2的結(jié)果表明，即便近期在華表現(xiàn)不甚理想，但選擇相信大眾汽車未來表現(xiàn)的參與者仍占多數(shù)，占比48%。
一汽-大眾近期表現(xiàn)不好的原因首先是受國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的影響，整個車市的增速都在放緩。再者， DSG和速騰斷軸德的后續(xù)影響正在顯現(xiàn)；還未在目前國內(nèi)最火爆的SUV細分市場進行產(chǎn)品布局也是重要原因；另外一個關(guān)鍵原因是，一汽-大眾管理團隊的態(tài)度不對，之前連續(xù)多年輕松斬獲國內(nèi)銷量冠軍殊榮，養(yǎng)成了該公司管理層對中國消費者的漠視態(tài)度，在大環(huán)境不利時，對企業(yè)終端市場表現(xiàn)的負面影響集中暴露。
其實，拋開大眾增持的原因，一汽-大眾股東雙方在國內(nèi)市場的影響力也決定了其不太可能一直沉淪。但在大眾增持之后，出現(xiàn)市場反彈的時間可能更快。正如上文所言，增持后，一汽-大眾將為大眾集團帶來巨額的利潤分成，大眾在資源分配上向其傾斜應(yīng)在情理之中，此前博弈許久的多款SUV車型的引入可能會加速進入議程，只此一點，就會給一汽-大眾帶來巨大的銷量提振。另外，隨著股比調(diào)整后，大眾方面對合資公司的控制力也將提升，管理方面將更加大眾化，處理問題的審批流程或?qū)⒖s短，辦事效率的提升，也將加速一汽-大眾整體表現(xiàn)的好轉(zhuǎn)。
不過，也有參與者并不認為一汽-大眾的市場表現(xiàn)將因大眾汽車的增持而好轉(zhuǎn)，大眾汽車對中國消費者的傲慢態(tài)度已經(jīng)根深蒂固，大眾方話語權(quán)的提升或?qū)⑦M一步制約其在華發(fā)展。而且，目前國內(nèi)市場競爭激烈，車市留個大眾重新做產(chǎn)品布局的空間越來越小，大眾增持對一汽-大眾業(yè)績的好轉(zhuǎn)影響有限。持此觀點者占比24%。
大眾增持一汽-大眾后，中國方面將受到怎樣的影響？調(diào)查3對此提出設(shè)問，結(jié)果表明，直接影響是最大的，中方在合資公司中本就步槍的話語權(quán)將進一步被稀釋，持此觀點者過半，占比57%。
合資公司決策團隊的構(gòu)成可能將因為股比的調(diào)整而發(fā)生改變，外方可能將獲得更多的席位，中方對合資公司的控制力將進一步減弱。
另外30%的參與者認為中方將獲得大眾更多的資源傾斜。事實上，以股份換大眾SUV車型的引入已經(jīng)被媒體渲染成為一汽答應(yīng)出讓股權(quán)的最大誘因，特別是在一汽-大眾近期市場表現(xiàn)頻頻跳水的當(dāng)下，填上自己在SUV市場的空白是合資公司的一大訴求，這也是為什么已經(jīng)流傳多年的大眾增資一說此次看似最真實的根本原因。
另外，合資換技術(shù)的初衷可能仍在，一汽方面或也會憑借此次出讓股權(quán)的契機向大眾方提出更多技術(shù)轉(zhuǎn)讓的要求。有了技術(shù)，且對合資業(yè)務(wù)的控制力再次下降，中方或會因此而更加專注于自主業(yè)務(wù)。持此觀點者占比9%。
不過，在我們的線下采訪中，有業(yè)界專家也指出，中國方面受到的影響或許不會僅僅局限于汽車領(lǐng)域，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的推進，中德雙方政府的關(guān)系將變得更加密切，雙方經(jīng)貿(mào)合作將進一步加深。如上文提到的德國公司來華招標(biāo)高鐵列車等，借助這股東風(fēng)，未來，中國資質(zhì)好的企業(yè)在德國市場或有更佳表現(xiàn)。
