海外金融下注中國車企 跨國資本緊盯節(jié)能

金融危機(jī)正在改變?nèi)蚱嚠a(chǎn)業(yè)格局。圍繞著“中國、小排量、節(jié)能環(huán)?！比箨P(guān)鍵詞。金融資本和產(chǎn)業(yè)資本不約而同地把手伸向了中國汽車業(yè)。

我國汽車企業(yè)興起了抄底海外汽車資產(chǎn)的念頭，但戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、行動(dòng)甚慢。 而此前不動(dòng)聲色的海外投資機(jī)構(gòu)早已相繼下注中國汽車企業(yè)――如巴菲特旗下的中美能源公司參股比亞迪、高盛集團(tuán)參股吉利汽車。深諳中國國情和市場(chǎng)需求的跨國汽車巨頭們也開始謀變，本土化、小排量化蔚然成風(fēng)。這一切源于中國汽車產(chǎn)業(yè)政策的變化和中國汽車市場(chǎng)的發(fā)展。

海外金融大佬鐘情中國車企

海外金融資本正掀起押注中國汽車業(yè)之風(fēng)。9月23日，吉利汽車的一紙公告稱，已和高盛集團(tuán)聯(lián)營公司GS Capital Partners VI Fund（簡(jiǎn)稱，GSCP）簽署認(rèn)購協(xié)議。吉利汽車將向后者發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證，如全面行使后將凈籌資約25.86億港元（約3.34億美元），GSCP將持股吉利汽車15.1%，成為吉利汽車第二大股東。消息公布后，吉利汽車股價(jià)當(dāng)日大漲近19%。

這已是一年來，第二家獲得海外機(jī)構(gòu)投資者青睞的自主品牌汽車企業(yè)。去年9月，巴菲特旗下的中美能源公司斥資18億港元、以每股8港元的價(jià)格認(rèn)購了2.25億股比亞迪股份，9月24日，比亞迪收盤價(jià)為68港元，中美能源公司賬面增值750%。賬面盈利約135億港元。

中國猶豫的抄底海外整車資產(chǎn)，與海外投資機(jī)構(gòu)的毅然下注形成鮮明對(duì)比。盡管北汽控股、吉利汽車屢屢擬收購海外整車資產(chǎn)，但目前仍未得手；吉利汽車競(jìng)購沃爾沃一事，遲遲無下文；而北汽控股在競(jìng)購歐寶汽車失利后，轉(zhuǎn)向參股瑞典的跑車制造商科尼賽克――后者擬收購薩博100%股權(quán)。即使最終薩博花落科尼賽克，業(yè)內(nèi)仍擔(dān)心兩件事：一是作為科尼賽克小股東，北汽控股從中能得利多少？能否得到自己想要的知識(shí)產(chǎn)權(quán)或使用權(quán)、品牌使用權(quán)等？二是，北汽控股該筆投資的回報(bào)期有多長？

中國汽車工程學(xué)會(huì)理事長張小虞表示，中國汽車海外抄底時(shí)機(jī)并不成熟。因?yàn)楹Ｍ馐召徴囐Y產(chǎn)的問題比較復(fù)雜。連海外巨頭都經(jīng)營不好的整車企業(yè)，年輕的中國汽車企業(yè)很難經(jīng)營好。國泰君安證券分析師張欣則指直言：“我們想抄底，但未見得能抄得到。以鐵礦石為例，力拓集團(tuán)困難時(shí)希望中鋁集團(tuán)出手救，但雙方達(dá)成了195億美元的參股合作與執(zhí)行協(xié)議后，走出危機(jī)的力拓集團(tuán)反毀，寧愿向中鋁集團(tuán)支付1.95億美元的分手費(fèi)。同樣，如果福特汽車、通用汽車走出危機(jī)，有些整車資產(chǎn)也不會(huì)急著出售甚至可能不出售。”

在談到巴菲特旗下的中美能源公司、高盛集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司GSCP相繼參股中國汽車企業(yè)時(shí)，國內(nèi)外汽車業(yè)人士將此視為下注中國汽車市場(chǎng)。長安汽車董事長徐留平告訴記者，2020年，中國汽車業(yè)銷量將達(dá)到5000萬輛，國內(nèi)4000萬輛、海外銷量為1000萬輛海外銷售。從2008年中國汽車銷量938.05萬輛增長至5000萬輛，仍有較大的空間。

安信證券汽車分析師孫木子指出，“海外資本參股的對(duì)象均為此次汽車產(chǎn)業(yè)政策的最大受益者。即選擇了雙強(qiáng)，即強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)中的強(qiáng)勢(shì)（或者未來強(qiáng)勢(shì)）企業(yè)。”

跨國產(chǎn)業(yè)資本瞄準(zhǔn)中國節(jié)能新政

已經(jīng)駐守中國汽車市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)資本們，將目光轉(zhuǎn)向了節(jié)能、環(huán)保市場(chǎng)。隨著中國加大對(duì)汽車業(yè)節(jié)能、環(huán)保的重視，各跨國汽車企業(yè)和合資企業(yè)密切留意隨之而來的商機(jī)，紛紛出招。主要體現(xiàn)在三方面。

第一，在全球布局，補(bǔ)上小排量乘用車的短板。近日在法蘭克福國際汽車展上，鈴木汽車高管表示，將就大眾汽車收購鈴木汽車達(dá)成基本協(xié)議。大眾汽車此舉被視為有意借鈴木進(jìn)軍中國及東南亞等國的小排量汽車市場(chǎng)。

第二，已經(jīng)進(jìn)入中國市場(chǎng)的豪華車企業(yè)也開始俯身向下。奔馳、寶馬等紛紛推出排量3.0升以下的豪華車。雷克薩斯則顯得更為激進(jìn)：9月8日，在華推出了ES350、ES240，其中ES240排量?jī)H為2.4L，成為雷克薩斯入華后推出的首款排量低于3.0L的豪華車。這只是開始，豐田中國執(zhí)行副總經(jīng)理野崎松壽表示，未來雷克薩斯進(jìn)口車結(jié)構(gòu)將調(diào)整。以3.0為界的大排量乘用車和小排量乘用車的比例將升至2：8，此前為8：2。

自去年下半年調(diào)整大排量乘用車消費(fèi)稅后，3.0排量以下和3.0排量以上的豪華車境遇迥異。今年以來，3.0排量以下的豪華車占據(jù)豪華車市場(chǎng)約77％的份額，同比增長了10%；3.0排量以上的豪華車銷量則銳減，故此前主攻大排量乘用車的雷克薩斯表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于奔馳、寶馬、奧迪等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

第三，在A級(jí)車為代表的家用轎車領(lǐng)域，合資整車企業(yè)掀起了換芯運(yùn)動(dòng)。日前，在工信部公布的《車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品（第195批）公告》中，上海大眾、上海通用、一汽大眾、北京現(xiàn)代新車呈現(xiàn)出搭載小排量（低于1.6升）發(fā)動(dòng)機(jī)的趨勢(shì)。

各大企業(yè)表示，無論短期還是中期看，小排量乘用車市場(chǎng)都有較大的增長空間。第一，從短期看，自今年執(zhí)行“1.6L及以下排量小型車購置稅減免50%”后，小排量乘用車銷量高速增長。第二，從中長期看，據(jù)《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》規(guī)劃，未來“1.5升以下排量乘用車市場(chǎng)份額達(dá)到40%以上，其中1.0升以下小排量車市場(chǎng)份額達(dá)到15%以上。”