近期，匯率市場上頗不平靜，人民幣對美元連續(xù)貶值，截至昨日已經(jīng)連續(xù)第六日觸及央行設定的交易區(qū)間下限，即所謂的“跌停”。自去年以來，人民幣兌美元一直維持緩慢升值態(tài)勢，而近期突然逆轉(zhuǎn)趨勢，讓市場略感意外。
此前人民幣升值的同時伴隨著熱錢的流入，而如今人民幣快速貶值則意味著熱錢的流出。那么熱錢為何在此時如此敏感的流出呢？我們認為，這或許是對未來我國央行將要采取降息動作的提前反應，從匯率市場的歷史經(jīng)驗來看，加息往往會促使本幣升值，資本流入，而降息往往會促使本幣貶值，資本外流。因此，近期人民幣相對美元連續(xù)貶值或許就是對未來央行將采取降息動作的提前反應，而從時間窗口來看，很有可能就在本月CPI發(fā)布前后。假設央行再次采取貨幣政策放松動作，那么將有效提振市場信心，近期股指的調(diào)整趨勢將得到扭轉(zhuǎn)，因此，投資者對于后市股指運行不必過于悲觀。
