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舉債600億 中石油深陷“資金門”

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2008-08-04
核心提示: 既7月20日宣布大幅裁員“瘦身”后,中石油又一次為改善公司財務(wù)狀況做出努力。7月31日,中石油2008年臨時股東大會上決定發(fā)行高達600億元公司債。

既7月20日宣布大幅裁員“瘦身”后,中石油又一次為改善公司財務(wù)狀況做出努力。7月31日,中石油2008年臨時股東大會上決定發(fā)行高達600億元公司債。

       事實上,受累煉油業(yè)務(wù)虧損和特別收益金上繳大幅增加,中石油今年前6月稅前利潤同比下降39%,只有564億元,此外,回歸A股后股票市值的大幅縮水讓中石油背腹受敵。分析人士稱,中石油若想走出困局,就必須在改善公司現(xiàn)金流和削減企業(yè)經(jīng)營成本上做出努力。

       發(fā)債600億

       7月31日,中石油2008年臨時股東大會通過《關(guān)于在境內(nèi)公開發(fā)行公司債券》議案,該議案宣布公司即將發(fā)行高達600億元的公司債。這也是中國上市公司規(guī)模最大的一筆債券發(fā)行,其募集資金的一部分將用于西氣東輸二線工程。

       對于發(fā)債的理由,中石油稱由于“十一五”期間項目投資支出較大、近期原油價格走高造成特別收益金增加、以及國內(nèi)成品油價格不到位等原因,中國石油融資需求增大。為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要,降低融資成本,補充現(xiàn)金流量,中國石油擬在境內(nèi)公開發(fā)行總額不超過人民幣600億元公司債券。募集資金將用于滿足公司中長期資金需求、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、補充流動資金以及西氣東輸二線工程等項目投資用途。

       關(guān)于發(fā)債形式,中石油稱本次發(fā)行可向公司A 股股東配售,具體配售安排(包括是否配售、配售比例等)股東大會已授權(quán)中國石油董事會根據(jù)市場情況以及本次發(fā)行具體事宜確定;公司債券的期限不超過15年,可以為單一期限品種,也可以是多種期限的混合品種。本次發(fā)行公司債券的具體期限構(gòu)成和各期限品種發(fā)行規(guī)模也由此次股東大會授權(quán)董事會根據(jù)相關(guān)規(guī)定及市場情況確定。

       裁員“瘦身”

       7月20日,中石油總經(jīng)理蔣潔敏在2008年集團領(lǐng)導(dǎo)干部會議上宣布,針對企業(yè)用工總量增長過快,人工成本總額快速攀升的實際情況,中石油計劃在未來3年內(nèi)削減5%的員工總量。經(jīng)媒體報道后,中石油欲裁員5%超8萬人的消息不徑而走。雖然后來中石油對此說法表示否認,但是大幅裁員以削減成本卻是事實。

       事實上,人員繁多機構(gòu)臃腫是中石油發(fā)展的一大瓶頸,據(jù)中國石油2005年以來的財報顯示,中國石油的雇員酬金成本已從2005年的296.75億元增加到2007年的506.16億元,是2001年上市時的3倍多。人員增加人均產(chǎn)生卻沒有因此而增加。即便是面對像中石化這樣身份相同的對手,其6.3萬元的人均銷售額,還不到后者14.5萬元的人均銷售額的一半。

       為了削減成本,除減少人員及規(guī)范薪酬分配體系以更好地控制人員成本外,中石油還將壓縮日常非生產(chǎn)性的開支。已要求各公司不準新購、租賃或變相購買豪華小汽車,不準新建樓堂館所,減少各類大型慶典和儀式、各種會議、評比活動和出國考察團組,有效壓減招待費、差旅費和辦公費,規(guī)定上述各項費用要在去年基礎(chǔ)上降低10%以上。

       業(yè)內(nèi)人士表示,裁員瘦身只是第一步,中石油經(jīng)營利潤的下滑已經(jīng)影響到中石油正常的現(xiàn)金流,而壓縮上述必須用現(xiàn)金開支的費用,可以緩解中石油現(xiàn)金流緊張的壓力。

       深陷“資金門”

       受煉油業(yè)務(wù)虧損和特別收益金上繳大幅增加拖累,中石油今年前6月稅前利潤同比下降39%,只有564億元,此外,回歸A股后股票市值的大幅縮水讓中石油背腹受敵。分析人士稱,中石油若想走出困局,就必須在改善公司現(xiàn)金流和削減企業(yè)經(jīng)營成本上做出努力。

       對于此次發(fā)行高達600億的公司債,中國石油相關(guān)人士表示,從中國石油目前的債務(wù)結(jié)構(gòu)來看,資產(chǎn)負債率偏低、短期債務(wù)比例偏高。而本次發(fā)行,可以進一步利用財務(wù)杠桿,優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)。目前銀行5年期以上貸款利率水平保持在7.83%的水平,高于高信用等級公司債的利率水平,從融資成本考慮,發(fā)行公司債是降低公司經(jīng)營成本,提高股東回報的一種有效方式。

       中國能源網(wǎng)CEO韓曉平表示,“無論是裁員還是舉債,實際上都是中石油企業(yè)性的表現(xiàn),中石油要向董事會負責,所以中石油的行動標準只有一個,就是利潤最大化,無論是減員增效還是舉債生產(chǎn),對于一個企業(yè)來講都無可厚非,只是中石油的特殊性質(zhì),造成了公眾對它社會責任的一種苛求,實際上中石油歸根到底只是一個企業(yè)”。

       此外,業(yè)內(nèi)相關(guān)專家表示,“中石油目前的現(xiàn)金流肯定是緊張的,一方面由于油價的高漲,特別收益金不斷地加碼,而煉油造成的虧損也是不斷加大,而政府針對煉油虧損進行的補貼卻需要一段時間到位,幾面夾擊,中石油的現(xiàn)金流壓力不小”。

   
 

 
關(guān)鍵詞: 債務(wù) 裁員 資金門

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