企業(yè)年金市場的運作中,投資管理人擔負著在受托人的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置框架下,負責企業(yè)年金基金具體投資運作的職責。其自身在研究與投資、風險控制與管理、產(chǎn)品設計等方面的專業(yè)技能和經(jīng)驗將影響到戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的實施效果和企業(yè)年金基金的投資收益情況。不可否認,基金管理公司因其相對完善的治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范透明的投資操作、科學嚴格的投資決策流程、全面的風險控制體系等優(yōu)勢,成為最適合擔當企業(yè)年金基金投資管理人職責的機構(gòu)。
成熟國家的經(jīng)驗表明,企業(yè)年金等補充養(yǎng)老保險資金的發(fā)展對證券投資基金以及證券市場的促進作用顯而易見。
1.由于企業(yè)年金資金的特殊性,其每年都將為證券投資市場提供穩(wěn)定資金現(xiàn)金流。如果經(jīng)過精確計算、合理的期限安排,這筆資金能有效增加證券市場的資金供給,促進證券市場規(guī)模的擴大。
2.我國的企業(yè)年金采用完全積累的基金制模式,保值增值是其根本目的,因此企業(yè)年金資產(chǎn)會形成一個相對穩(wěn)定的板塊,減少證券市場上的過度投機,有助于證券市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。
3.企業(yè)年金將形成與共同基金相互促進、聯(lián)動成長的局面,有利于我國基金業(yè)迅速穩(wěn)定的發(fā)展。從美國的經(jīng)驗來看,2003年底美國補充養(yǎng)老保險中有1.356萬億美元投資于共同基金,占美國共同基金總資產(chǎn)的18.29%,相應地共同基金在補充養(yǎng)老保險的投資組合中平均占有14.97%的比例。
4.企業(yè)年金的投資需要嚴格的信息披露,這將改善會計操作及增加透明度,從而實現(xiàn)安全的收益,提高市場效率。養(yǎng)老基金還會對市場施加壓力,使資本市場的基礎設施實現(xiàn)現(xiàn)代化,提供及時調(diào)整更新的價格信息以及更佳的資源配置。
5.由于企業(yè)年金的特性,使得它對證券主體的工具、風險管理都有特定的要求,因此可以促使證券市場工具和運作方式的傳新。
可以肯定的是,開展企業(yè)年金基金業(yè)務為我國的證券基金業(yè)提供了新的發(fā)展契機?；鸸咀鳛槠髽I(yè)年金投資管理人,將本著取信于年金企業(yè)及受益人、取信于市場、取信于社會的宗旨,勤勉地開展年金業(yè)務,為構(gòu)建和諧社會盡到其責任。
