6月中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面超預(yù)期回升的態(tài)勢(shì),在7月或有反復(fù)。新近公布的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)和財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI都出現(xiàn)回落。
7月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI出現(xiàn)五個(gè)月來的首次下降,落在50%的榮枯分界線上,大、中、小型企業(yè)PMI均有所回落。財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI則錄得47.8%,低于初值0.4個(gè)百分點(diǎn),為2014年3月以來的最低值,顯示7月制造業(yè)下滑有加速態(tài)勢(shì),形勢(shì)不容樂觀。
盡管具體數(shù)值有所差異,從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI在趨勢(shì)上大體一致:產(chǎn)出指數(shù)均出現(xiàn)較大幅度的下滑,新訂單指數(shù)均由6月的擴(kuò)張區(qū)間落入收縮區(qū)間,庫(kù)存指數(shù)均有所下降。二者的就業(yè)指數(shù)均處于收縮區(qū)間,但趨勢(shì)略有差異,統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI中,就業(yè)指數(shù)回落0.1個(gè)百分點(diǎn),財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI的就業(yè)指數(shù)收縮率出現(xiàn)放緩。
7月制造業(yè)PMI的回落有一定季節(jié)性規(guī)律,但今年的表現(xiàn)弱于往年。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解釋的原因包括:受高溫暴雨等天氣影響,以及一些企業(yè)限產(chǎn),進(jìn)行設(shè)備檢修和技術(shù)改造,生產(chǎn)增長(zhǎng)趨緩;近期石油等大宗商品價(jià)格波動(dòng)下滑,主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)下降,給相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)帶來一定影響等。
需求不足拖累生產(chǎn)仍是制造業(yè)面臨的最大問題。財(cái)新PMI中,新訂單指數(shù)是各分項(xiàng)指數(shù)中下滑幅度最大的一項(xiàng),統(tǒng)計(jì)局PMI中新訂單指數(shù)自2012年10月以來首次落入收縮區(qū)間,拖累生產(chǎn)指數(shù)自今年3月以來首次低于榮枯分界點(diǎn)。
大中小型制造業(yè)企業(yè)PMI均有所回落,且小企業(yè)回落幅度超過大型和中型企業(yè),既反映了制造業(yè)活動(dòng)的低迷,也顯示前期“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策效應(yīng)并不均衡,中小企業(yè)狀況改善乏力。
近年來,中國(guó)服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)要好于制造業(yè),第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的占比持續(xù)提高,且增速明顯高于一二產(chǎn)業(yè),成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要的力量。這種情況仍會(huì)繼續(xù)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.9%,比6月微升0.1個(gè)百分點(diǎn),其中服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.8%,上升0.5個(gè)百分點(diǎn),顯示服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)前景良好。
7月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI將于8月5日公布。研究者預(yù)計(jì),這一指數(shù)也將回升,服務(wù)業(yè)的明顯增長(zhǎng),將在一定程度上抵消制造業(yè)下滑對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響。